證所稅明年實行，新上市櫃公司股東將被課徵高額證所稅，使得台股出現一波「借殼上市」潮，包括昇陽建入主昇建開發、安鈦克入主名鐘、海悅入主力廣、華友聯集團入主福益等已在進行中或正在醞釀。

據消息人士透露，有數十家股本位於30億元以下的小型上市櫃公司，也已被特定人士鎖定為借殼對象，但市場對於這股借殼上市情況審慎看待。

財金文化董事長兼先探投資周刊社長謝金河預測，證所稅明年上路後，國內新掛牌（IPO）家數全年將僅剩個位數，借殼上市將成為一股風潮。

大展證券總經理陳政元透露，新上市櫃公司股東明年起將被課徵高額證所稅，目前市場上傳出有意「借殼上市」的案子，高達數十家，但公司體質良窳不一，部分公司的獲利能力也不甚理想，法人普遍審慎看待。

謝金河表示，過去企業IPO不課稅，明年開始則是一律課稅，政策的變化將讓台灣的IPO市場產生巨大質變，短期間內，在明年實施證所稅前，所有有意願上市的企業都會集中在第4季掛牌，來不及的企業，可能選擇不在台灣掛牌，或是以借殼方式掛牌。

謝金河指出，近來有不少借殼上市的情況，包括松上入主科橋（更名為松上）、國寶入主松崗（松崗為存續公司）、亨豐入主聯豪科（更名為亨豐）及揚華入主美克能（更名為揚華）等，而當公司體質因新資金入注而改變後，也常見到公司股價出現長線漲勢。

謝金河點名，裕豐、力山、耿鼎、秋雨、台火、宏大等，都是未來可能被借殼的對象；他指出，「借殼上市」對企業來說合法，對投資人來說，他建議明年可以在「垃圾堆中找黃金」。

不過，陳政元認為，回顧1997、1998年亞洲金融風暴時，國內一連串借殼上市企業陸續發生財務危機，如漢陽建設、新巨群、瑞聯建設、羅傑建設、廣三建設等，究其原因，是因部分借殼成功後的企業，利用業績灌水、拉抬股價。

合庫巴黎投信投資長陳人麒認為，雖然借殼上市的個股，股價普遍有「天蠶變」的功力，甚至一飛沖天， 但投資人應反向思考，「好的公司不用借殼、股東也不怕被課稅」。

 

 

新聞辭典》借殼上市

1家未掛牌的公司透過私募、增資，或從市場上買股等方式，取得某家掛牌公司一定程度的股權，進而掌握經營權、或是讓兩家公司合併，利用掛牌公司已上市櫃的地位，讓未掛牌公司也等同上市。

借殼上市的作法，在經濟景氣不佳時更為明顯，不少體質欠佳的上市公司，因營收減少、市值大幅下跌，造就了機會讓其他未掛牌公司，可以利用這個「殼」得以上市。

被借殼的公司本身已經上市，有意借殼的公司不必花錢聘請會計師、承銷券商等，也不用撰寫上市計畫書，以及經過主管機關層層上市審核，免去了繁瑣的程序以及時間，便可上市買賣。